Asumió el cargo de entrenador principal en 1981 y llevó a los Lakers a través de una de las eras más dinámicas para cualquier equipo en la historia de la NBA. Con Magic Johnson y Kareem Abdul-Jabbar liderando un equipo emocionante con una ofensiva de contraataque revolucionaria, los Lakers tuvieron un récord de 533-194 (.733) durante el mandato de Riley y sumaron 102 victorias en los playoffs en nueve temporadas en su mayoría sobresalientes.

"Pat es un ícono de los Lakers", dijo la propietaria de los Lakers, Jeanie Buss, en un comunicado. "Su profesionalismo, compromiso con su oficio y preparación para el juego allanó el camino para el entrenamiento que vemos en toda la liga hoy. Mi padre reconoció la obsesión de Pat y su capacidad para tomar jugadores talentosos y unirlos en un equipo campeón. El estilo de baloncesto que Pat y los Lakers crearon en los años 80 sigue siendo el modelo para la organización hoy: un equipo entretenido y ganador".

Riley se convertirá en la octava luminaria de los Lakers en ser honrada con una estatua en Star Plaza, que se ha convertido en una atracción turística popular. Los otros son Abdul-Jabbar, Johnson, Elgin Baylor, Jerry West, Kobe Bryant, Shaquille O'Neal y el locutor Chick Hearn.

Riley entrenó a los New York Knicks durante cuatro temporadas antes de convertirse en presidente y entrenador del equipo Heat en 1995. Ha sido presidente de Miami desde entonces y ganó otro título de la NBA en 2006 durante sus dos etapas como entrenador principal del Heat.